2017年9月14日、中國(guó)メディアの財(cái)新が、2019年の中國(guó)の経済成長(zhǎng)率は5％にとどまるとの見(jiàn)通しを伝えた。

シカゴ?マーカンタイル取引所のシニアエコノミスト、エリック?ノーランド氏は12日、中國(guó)メディアの取材に応じ、イールドカーブの傾向やハイテク企業(yè)の債務(wù)狀況からすると、中國(guó)経済は1年後には減速し始め、2019年の経済成長(zhǎng)率は5％まで減少するかもしれないとの見(jiàn)通しを述べた。

ノーランド氏は、今年の中國(guó)のGDP（國(guó)內(nèi)総生産）は6．7％から6．9％の成長(zhǎng)を維持するものの、2018年には6％ほどになり、2019年から2020年には4．5％から5％程度にまで落ち込むだろうと語(yǔ)った。

その理由として、中國(guó)の3?10年期の國(guó)債イールドカーブを見(jiàn)ると、2013年から平らとなっており、GDP成長(zhǎng)率とのタイムラグがイールドカーブの4?5四半期だとすると、中國(guó)経済の成長(zhǎng)率と非常に関連があることが分かると分析。経験からすると、これは1年後に経済成長(zhǎng)が鈍化することを意味しているとした。

また、ハイテク企業(yè)の債務(wù)狀況も、中國(guó)経済の成長(zhǎng)鈍化の印となっているという。ローランド氏は、レバレッジ解消は非常に難しいことで、債務(wù)の帳消しが方法の1つだが、債務(wù)を資産と見(jiàn)なしている銀行にとっては當(dāng)然良いことではなく、債務(wù)増加率より経済成長(zhǎng)率が高くなることでGDPに占める債務(wù)の割合を減らすことも現(xiàn)実的ではないと指摘。日本や米國(guó)もレバレッジ解消には成功しておらず、中國(guó)も日本のように利子を減らす方法しかできないだろうと論じた。

ローランド氏はまた、銀行が長(zhǎng)期貸付と同様、またはそれ以上の利子で短期貸付を行うなら、信用貸付の持続的な成長(zhǎng)は難しいと指摘。膨大な信用貸付が中國(guó)経済の成長(zhǎng)を支えてきたものの、非常に平らなイールドカーブは、銀行が信用貸付をスローダウンさせるリスクとなり、経済成長(zhǎng)の足を引っ張る可能性があるという。（翻訳?編集/山中）