2011年2月8日、米誌アトランティック（The Atlantic）は、中國(guó)の不動(dòng)産市場(chǎng)は現(xiàn)在バブルの狀態(tài)にあり、インフレや金利の上昇が不動(dòng)産市場(chǎng)にすべての資金を投入している中産階級(jí)の破産を招く可能性があると指摘した。10日付で環(huán)球網(wǎng)が伝えた。以下はその內(nèi)容。

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中國(guó)のGDPに占める住宅投資の割合は、2000年の2％から今年は6％に達(dá)すると予想されている。この數(shù)値がカギと見られるのは、米國(guó)の不動(dòng)産市場(chǎng)がバブルの絶頂だった時(shí)期のこの割合が6％だったからである。

短期的に見れば、加熱する不動(dòng)産市場(chǎng)は中國(guó)の中産階級(jí)が加速的に拡大していることを映し出している。しかし、不動(dòng)産市場(chǎng)のバブル崩壊が経済全體に大きなダメージを與えることは、過(guò)去のニュースを見れば明らかだろう。

大都市での不動(dòng)産稅の新設(shè)、2軒目の不動(dòng)産購(gòu)入の際の金利引き上げ、2軒以上の不動(dòng)産所有者の購(gòu)入禁止など、中國(guó)政府は不動(dòng)産市場(chǎng)の過(guò)熱を抑制するための政策を次々と発表している。

食料品価格の上昇は、中國(guó)政府が直面する不動(dòng)産価格と関連する2つ目の課題だ。低く抑えられた人民元の為替レートは、中國(guó)の輸出製品の競(jìng)爭(zhēng)力を高めている半面、中産階級(jí)の購(gòu)買力を弱めている。人民元レートが上昇すれば、中國(guó)人は少ないお金でより多くの食料を購(gòu)入できるようになる。しかし一方で、強(qiáng)い人民元とインフレ抑制のための度重なる金利引き上げ政策は、さらなる資金を呼びこみ、不動(dòng)産市場(chǎng)により多くの“バブル”を注入する可能性がある。

この狀況をどう収めるか？マッキンゼー?アンド?カンパニーは季刊誌の中で「悲慘なものになる」と予測(cè)している。

中産階級(jí)の破産は拡大するだろう。不動(dòng)産購(gòu)入者はすべての資金を複數(shù)の不動(dòng)産購(gòu)入に投資しているため、さらなる金利の引き上げは破産への導(dǎo)火線となる。金利の引上げは一時(shí)的に不動(dòng)産価格を押し下げ、このことが不動(dòng)産購(gòu)入者の返済圧力をさらに上昇させることになるだろう。我々はアジアの主要都市でこうした一連のプロセスをすでに見てきている。（翻訳?編集/HA）