2012年1月29日、米フォーブス誌（電子版）に「中國が記録的に大量の金を購入するのはなぜか？」と題した記事が掲載された。2日付で環(huán)球時報が伝えた。

【その他の寫真】

アナリストによれば、2011年に中國が購入した金は前年の2倍に當(dāng)たる490トンを超えた。中國の中央銀行である中國人民銀行は金購入を暗示している。1月にある行員が言った「現(xiàn)在、安全といえる資産はない。リスク回避の唯一の選択肢はハードカレンシー、つまり金だ」という言葉を、アナリストは中國が金を購入している証拠だと分析する。だが、この分析にはいささか問題がある。まず、中國政府は短期的投資戦略を公表することがほとんどない。次に、中國人民銀行の購買力はさほど強くなく、中國の外貨準(zhǔn)備高は昨年第4四半期に下落している。そして、金の購入は中央銀行にとってリスクがある。

中國の機関投資家にも金に対してさほど強い需要があるわけではなく、購入しているのは個人だ。その理由は、単純にいえば季節(jié)性の需要だ。中國人は伝統(tǒng)的に舊正月に金を送る風(fēng)習(xí)がある。だが、この解釈では昨年7月から始まっている金購入ブームを説明できない。インフレ抑制という意見もあるが、インフレ圧力が緩んでも金の購買はこれまで同様増えている。最も的確なのは中國人が金を資本流出の代替品にしているという解釈だ。

指標(biāo)は中國経済が昨年9月末から徐々に回復(fù)し始めていることを示しているが、ここ數(shù)カ月、この國の悲観は深まるばかりだ。中國國民全員が現(xiàn)金を抱えて海外に行けるわけではないため、経済成長の先行きを憂う人々が次にすべきことは、不動産価格や株式市場の暴落、人民元の切り下げにも左右されない「金の購入」なのだ。

資本の流出と金の購入に関する最悪の結(jié)果は、中國経済の急激な流動性を吸引することだが、厳格な資本統(tǒng)制で資本を國內(nèi)に引き止められれば、中國政府はこのミラクルを継続できるだろう。しかし、うまくいかなくなれば、一巻の終わりだ。金の購入も資本流出と大差はない。（翻訳?編集/渡邊英子）