2018年5月25日、中國証券網(wǎng)は、格付け會社ムーディーズ?インベスターズ?サービスが25日、中國は1年前と同様、不動産業(yè)が中國経済の主な支柱となっており、その川下産業(yè)であるコンクリートや鉄鋼に大きな影響を與えているとの報告を発表したと伝えた。しかし、中國経済成長の動力が、不動産や建築業(yè)への投資以外へと移ってきているとも分析しているという。

マネージング?ディレクターでアジア太平洋地域擔(dān)當(dāng)チーフ?クレジット?オフィサーのマイケル?テイラー氏は、「2017年3月、われわれは不動産市場の潛在的影響力が中國のマクロ経済分野の4つの分野に波及していることを認(rèn)識した。それは、サプライチェーン、金融業(yè)、住民、政府の財政だ。サプライチェーンがいまだに経済全體の重要な経路となっており、中國のGDPの25％から30％が不動産や建築業(yè)と関係がある」と語った。

ムーディーズの副総裁でアナリストの李秀軍氏は、「過去1年間で金融システムにおけるエクスポージャーも上昇した。これは主に、通常の銀行による住宅ローンとシャドーバンキングによる貸付が原因だ。しかし、シャドーバンキングへの引き締めによって、借主への貸付供給が制限を受ける可能性があり、これがリファイナンス?リスクとなっている」と述べている。

住民の分野では、「2017年のレバレッジ上昇速度が2013年から2016年を超えたため、住民の流動性が弱くなった。しかし、力強い収入増と依然として規(guī)模の大きな貯蓄によって、デフォルトのリスクは低くなっている」と分析した。政府の財政面では、「地方政府の収入の土地払下げ金に対する依存度がいまだに高いが、不動産と建築業(yè)の稅収に対する依存度は減少した」としている。（翻訳?編集/山中）