中國人民銀行（中央銀行）が6日、2021年12月15日より金融機関の預(yù)金準(zhǔn)備率を0．5ポイント（p）引き下げると決定したと明らかにした（すでに5%の預(yù)金準(zhǔn)備率を?qū)g施している金融機関は含まれない）。これは全面的な準(zhǔn)備率引き下げであり、合計で長期資金約1兆2000億元（約21兆6000億円）が市場に放出されることになる。新華社が伝えた。

■なぜ準(zhǔn)備率を引き下げるか？

人民銀行によると、今回の準(zhǔn)備率引き下げの目的は周期をまたがった調(diào)節(jié)を強化し、金融機関の資金構(gòu)造を最適化し、金融サービスの能力を向上させ、実體経済をよりよく支えることにある。

具體的には次の3點を目指す。（1）流動性の合理的なゆとりを維持すると同時に、金融機関が実體経済を支えるための長期的な安定した資金源を効果的に増やし、金融機関の資金配置の能力を増強する。（2）金融機関が預(yù)金準(zhǔn)備率引き上げで放出された資金を積極的に運用し、実體経済に対する支援を、とりわけ中小企業(yè)と零細(xì)企業(yè)に対する支援を強化するよう誘導(dǎo)する。（3）今回の預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げで金融機関の資金調(diào)達(dá)コストが毎年約150億元引き下げられ、金融機関の誘導(dǎo)によって社會の総合的資金調(diào)達(dá)コストの引き下げを促進(jìn)することができる。

■なぜ今、預(yù)金準(zhǔn)備率を引き下げるか？

消費者金融の招聯(lián)金融の董希淼（ドン?シーミアオ）首席研究員は、「國際市場を見ると、2021年下半期はグローバル経済の景気レベルが落ち込み、エネルギー価格の上昇とサプライチェーンの逼迫が各國の経済回復(fù)を制約した。中國國內(nèi)市場を見ると、中國経済の回復(fù)狀況はまだ安定的ではなく、消費の回復(fù)は力不足で、投資増加率は予測値に屆かなかった。同時に、経済回復(fù)には構(gòu)造的な問題が存在し、一部の分野と中小企業(yè)、零細(xì)企業(yè)は引き続き困難な狀況に置かれている」と述べた。

董氏は、「人民銀行が今、全面的な準(zhǔn)備率引き下げを発表したのは、非常に必要でタイミングがよい。マーケットエンティティの信頼感と予想を安定させ、実體経済の安定的で持続的な回復(fù)を促進(jìn)し、企業(yè)が苦境を抜け出し健全な発展を遂げるよう支援する上でプラスになる」と続けた。

交通銀行金融研究センターの唐建偉（タン?ジエンウェイ）首席研究員は、「このたびの預(yù)金準(zhǔn)備率引き下げはMLF（中期貸出）の継続の窓口への対応でもある。人民銀行の計算では、今回の引き下げで長期資金約1兆2000億元が放出される一方、12月15日には9500億元のMLFが期日を迎えて、今年の単月で2番目の規(guī)模になる。引き下げで出回る資金の一部は期日を迎えるMLFに置き換えられ、規(guī)模とタイミングはどちらも適切だと言える」と述べた。

■金融政策の方向転換を意味するか？

人民銀行によると、安定した金融政策の方向は変わらない。正常な金融政策を堅持し、政策の連続性、安定性、持続可能性を維持し、資金をじゃぶじゃぶ流し込むようなことはせず、質(zhì)の高い発展と供給側(cè)構(gòu)造改革のためにふさわしい通貨?金融の環(huán)境作りをするという。

中國民生銀行の溫彬（ウェン?ビン）首席研究員も、「このたびの準(zhǔn)備率引き下げは金融政策が緩和に向かうということではなく、流動性の合理的なゆとりを確保することを前提として、構(gòu)造的な金融政策ツールの役割をよりよく発揮し、中小企業(yè)、グリーン発展、科學(xué)技術(shù)イノベーションなどの重點分野と弱い部分への支援を強化し、経済が坂を上り難関を乗り越えるよう推進(jìn)し、経済が合理的な範(fàn)囲で運営されるよう促進(jìn)するものだ」との見方を示した。（提供/人民網(wǎng)日本語版?編集/KS）