2014年6月9日、不動(dòng)産市場(chǎng)の低迷を背景とし、資金繰りの圧力を受けている不動(dòng)産業(yè)者は、プロジェクト売卻と資金調(diào)達(dá)を加速している。不動(dòng)産業(yè)者は5月に、今年の海外資金調(diào)達(dá)の小ピークを形成した。資金調(diào)達(dá)コストが高騰しているが、不動(dòng)産業(yè)者は6月も債券発行のペースを緩めなかった。瑞安房地産が債券発行に成功すると、今度は融創(chuàng)中國(guó)が緑城房地産の買収に向け資金調(diào)達(dá)中という情報(bào)が伝わった。新京報(bào)が伝えた。

【その他の寫真】

◆各社が海外で債券発行

瑞安房地産は6月4日、5億5000萬(wàn)ドルの債券を発行すると発表した。この5年債の利率は9．625％で、5月に債券発行した中國(guó)水務(wù)地産（12．5％）、竜光地産（11．25％）を下回り、不動(dòng)産業(yè)者に切実な資金の需要があることを示した。

瑞安房地産は5月30日、広州市西湖のプロジェクトの譲渡を発表したが、具體的な金額については明かさなかった。同社は1?4月に、今年の販売目標(biāo)の15％しか販売できなかった。また佳兆業(yè)集団も5月30日、4億ドル規(guī)模、利率9％の5年債の発行を宣言した。

5月の最後の一週間に、その他の不動(dòng)産業(yè)者による債券発行が相次いだ。中原地産の統(tǒng)計(jì)データによると、中國(guó)不動(dòng)産業(yè)の海外資金調(diào)達(dá)額は、5月26日の時(shí)點(diǎn)で4月の26億1000萬(wàn)ドルから45億9000萬(wàn)ドルに増加した。5月全體の資金調(diào)達(dá)額は、56億ドルを突破する見通しだ。

上述した業(yè)者の他に、他にも多くの中國(guó)不動(dòng)産業(yè)者が域外債券市場(chǎng)で資金を求めている。融創(chuàng)中國(guó)は5月22日、63億香港ドル（約833億円）で緑城房地産の24．3％の株を取得すると発表したが、わずか一週間後に同取引のために債権を発行するという情報(bào)が伝わった。海外メディアの5月30日の報(bào)道によると、融創(chuàng)中國(guó)は緑城房地産の買収に向け資金調(diào)達(dá)中で、2億5000萬(wàn)ドルの債券発行を計(jì)畫しているという。しかし融創(chuàng)中國(guó)は、この情報(bào)についてコメントを控えている。

◆債券発行による債務(wù)返済が主流に

不動(dòng)産業(yè)者が発表した情報(bào)を調(diào)べたところ、債券を発行したほぼすべての不動(dòng)産業(yè)者が、債券発行による債務(wù)返済を目的としている。そのうち最も典型的な業(yè)者が碧桂園だ。

碧桂園は5月15日と16日に、それぞれ2億5000萬(wàn)ドル、5億5000萬(wàn)ドルの5年債を発行した。これは2017年に満期になる5億5000萬(wàn)ドルの優(yōu)先債、およびその他の債務(wù)の返済を目的とした。

業(yè)界関係者は、「碧桂園は4月上旬に、中海集団のCFOであった呉建［文武］（ウー?ジエンビン）氏を新CFOにし、自社の債券発行による資金調(diào)達(dá)の準(zhǔn)備に取り掛かった。同社は5月に、2回連続で債券を発行した。資金調(diào)達(dá)コストは7．5％以上に達(dá)したが、既存の債務(wù)を返済するため必要だった」と語(yǔ)った。

不動(dòng)産業(yè)者の資金調(diào)達(dá)コストが高騰している。中國(guó)水務(wù)地産、竜光地産の利率は12?13％に達(dá)しており、現(xiàn)在の國(guó)內(nèi)投資信託とほぼ同水準(zhǔn)となっている。

また債券発行の仲介手?jǐn)?shù)料も高額で、佳兆業(yè)の債券発行費(fèi)は900萬(wàn)ドル、竜光地産は700萬(wàn)ドル、碧桂園は最高額の1400萬(wàn)ドルに達(dá)した。

ムーディーズの曽啓賢（ツン?チーシエン）氏は、「下半期に不動(dòng)産業(yè)者の債券発行がペースダウンする。域外投資家が厳しい條件を突きつけ、債券発行コストが高騰しており、今後は大手しか債券を発行できなくなる」と予想した。（提供/人民網(wǎng)日本語(yǔ)版?翻訳/YF?編集/武藤）