歐米などの多くの大手資産運(yùn)用會(huì)社が中國(guó)資産を敬遠(yuǎn)し、「ポスト?コロナ」の株高で得られる?yún)б妞颏ⅳà埔?jiàn)逃しつつある、とロイター通信が報(bào)じた。目先のリターンの妙味よりも、臺(tái)灣海峽で米國(guó)と軍事衝突するリスクが高まるなどの地政學(xué)的な懸念が大きいからだ。

ロイター通信によると、香港株の指標(biāo)となるハンセン指數(shù)は1月末までの3カ月間で50％上昇したものの、外國(guó)人の資金流入は鈍化。ブローカーの分析結(jié)果に基づくと、こうした株高の大部分は、手早く稼ごうとするヘッジファンドの仕掛けが原動(dòng)力とみられる。

もっと長(zhǎng)い目で考える投資家にとっては、米中の競(jìng)合関係が強(qiáng)まる中で、ウクライナにおける戦爭(zhēng)や中國(guó)が習(xí)近平國(guó)家主席の権力基盤(pán)のさらなる強(qiáng)化を進(jìn)めているという要素が中國(guó)投資を考え直す誘因となっている。

何人かの投資家は臺(tái)灣海峽で米中が軍事衝突する危険が高まっていると警告する。別の投資家は「ウクライナの戦爭(zhēng)で外交関係や貿(mào)易面での結(jié)び付きが強(qiáng)固となり、中國(guó)と西側(cè)は互いにますます反対の立場(chǎng)に位置するようになった」と説明する。これらすべての材料が中國(guó)に資金を振り向ける上で新たなリスクをもたらしている格好だ。

富裕層や財(cái)団などの資産95億ドル（約1兆2800億円）を運(yùn)用するベル?エアー?インベストメント?アドバイザーズのパートナー、ケビン?フィリップ氏は「米國(guó)投資家としては敵対陣営の政府が経済を発展させるのを後押ししているのではないか、と考える必要がある。そのような懸念を持つかもしれないわれわれの投資家にとっては、中國(guó)以外に數(shù)多くの機(jī)會(huì)が存在する」と語(yǔ)った。

月次データを見(jiàn)ると、中國(guó)株ファンドへの資金流入額は昨年12月に154億ドルと8カ月ぶりの高水準(zhǔn)を記録したが、今年1月には43億ドルまで縮小した。1月は640億元（約1兆2800億円）だった株式相互接続制度経由の外國(guó)人による中國(guó)本土株の買(mǎi)い越し額も2月は約200億元にとどまっている。

ゴールドマン?サックスのアナリストチームは、米國(guó)と中東における投資家との會(huì)合を踏まえたノートで「長(zhǎng)期資金の運(yùn)用擔(dān)當(dāng)者は中國(guó)に新規(guī)資金を投じるのを幾分ためらっている」と記し、その理由として米中の地政學(xué)的環(huán)境の不確実性を挙げた。

ロイター通信は「中國(guó)本土株の代表的指標(biāo)となる上海総合指數(shù)は昨年10月終盤(pán)から今年1月終盤(pán)までに15％上がっており、投資していれば得られるリターンは大きい」と指摘?！袱饯欷摔猡铯椁?、投資家が消極的になっている事実がより根深い問(wèn)題を提起している」との見(jiàn)方を示した。（編集/日向）