2023年9月30日、香港メディア?香港01は、中國の不動(dòng)産市場(chǎng)のソフトランディングを目指す方法について論じる文章を掲載した。

文章は、中國の不動(dòng)産市場(chǎng)が下落の一途をたどる中、不動(dòng)産市場(chǎng)の変動(dòng)が経済に與える影響や政策的救済の必要性、市場(chǎng)救済の方法などが経済?政策分析のホットな話題となっていると紹介。その中で、著名なエコノミストであるリチャード?クー氏の日本経済「バランスシート不況」論も、現(xiàn)在の中國の狀況がバブル崩壊前夜の日本経済と似ていることから注目されていると伝えた。

そして、不動(dòng)産セクターやマクロ経済全體から見れば、中國の現(xiàn)狀は日本とまったく同じではないものの、不動(dòng)産市場(chǎng)の縮小によってバブルが弾け飛んでいる狀況、中國の高齢化が急速に進(jìn)み、將來の成長(zhǎng)のボトルネックになることなど、多くの共通點(diǎn)もあると指摘。また、日本の不動(dòng)産バブル崩壊は當(dāng)時(shí)のインフレに対応するために日銀が利上げを続けた一方で、不動(dòng)産セクターに対する與信制限を行ったという政策主導(dǎo)の要素があり、この點(diǎn)もここ數(shù)年の中國の「三つの赤線」と呼ばれる不動(dòng)産企業(yè)に対する債務(wù)規(guī)制と似ていると評(píng)した。

その一方で、中國の不動(dòng)産市場(chǎng)を取り巻く環(huán)境はバブル期の日本より複雑になっているとし、1990年代前半の日本の都市化率77％に対して2022年の中國はは65％にとどまり、インフラ建設(shè)による都市化推進(jìn)がなおも中國の経済成長(zhǎng)をけん引し続ける要素になると指摘?！钢袊辖U済の新たな局面における不動(dòng)産セクターの重要性を改めて位置づけ、再認(rèn)識(shí)し、経済のニーズや人口動(dòng)態(tài)との関連で不動(dòng)産需要の役割を真剣に検討する必要がある」と論じた。

文章はその上で、中國が日本の「失われた30年」の経験と教訓(xùn)を踏まえつつ、不動(dòng)産を経済危機(jī)の「犯人」としてのみ扱うのではなく、経済成長(zhǎng)の重要な柱とみなすべきであり、それが中國にとっては現(xiàn)実的かつ長(zhǎng)期的な意味を持つとした。そして「中國の不動(dòng)産市場(chǎng)は住宅という公的屬性を持ちながらも、資産的屬性から完全に抜け出していないという自らの屬性に立ち返る必要がある。 現(xiàn)在重要かつ差し迫って必要なのは、不動(dòng)産市場(chǎng)のソフトランディングを目指すことなのだ」と結(jié)んでいる。（翻訳?編集/川尻）