2014年11月21日、「日本旅行が2割引きになった！」――近頃、日本旅行の価格が大幅に安くなったことに気づいた人も多いだろう。その秘密は、為替レートの変動(dòng)だ。ここ最近、円相場(chǎng)は続落しており、11月19日には約7年1カ月ぶりの円安水準(zhǔn)となる1ドル＝117．63円をつけた。10月中旬からの下げ幅は累計(jì)約8％に達(dá)している。中國(guó)証券報(bào)が伝えた。

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消費(fèi)増稅などのマイナス影響を受け、日本経済は第2四半期に低迷を見せたが、その後一向に回復(fù)する気配がない。経済成長(zhǎng)を刺激し、インフレ目標(biāo)を達(dá)成すべく、日銀は大方の予想を超えて10月31日に、マネタリーベースを年間で約80兆円増加するペースで資産買い入れを行う追加緩和を決定した。

寶城先物金融研究所の程小勇（チョン?シャオヨン）所長(zhǎng)補(bǔ)佐は、「円安は、アベノミクスが目指す一種の目的、あるいは手段だ。日本がインフレを脫卻するためには、大規(guī)模な利下げを通じ、金融緩和を拡大し続けなければならない。購(gòu)買力平価理論から見ると、金融緩和を?qū)g施すれば、円安がもたらされることになる」としたほか、「円安は日本の輸出にとっては有利に働くが、輸入には不利となる。特に、円安によって日本の大口商品の輸入コストが高まり、世界の大口商品の需要も足を引っ張られることになる」と指摘する。

華泰長(zhǎng)城先物の劉建（リウ?ジエン）シニア研究員は、「円安は中國(guó)にある程度のショックをもたらす。円安によって日本の輸出競(jìng)爭(zhēng)力が高まるほか、ホットマネーの中國(guó)流入により、國(guó)內(nèi)の金融市場(chǎng)に新たな資産価値上昇の圧力がもたらされる。しかし、韓國(guó)など他のアジア太平洋諸國(guó)が受ける影響に比べ、中國(guó)市場(chǎng)が受ける影響は限られている。まず、中國(guó)と日本の輸出品目で重なる分野には限りがあり、明確な競(jìng)爭(zhēng)にはならない。また、國(guó)內(nèi)の金融市場(chǎng)の開放レベルは低いため、ホットマネーの衝撃にも限りがある。さらに、中國(guó)國(guó)內(nèi)のインフレレベルはすでに1年連続で下がっており、全體的な圧力は小さい」と指摘する。

業(yè)界関係者は「日本の農(nóng)作物は主に中國(guó)からの輸入品。円安を受けて、中國(guó)の貿(mào)易會(huì)社は日本向けの輸出農(nóng)産物の価格の調(diào)整を迫られている。また、中國(guó)の為替レートリスクも高まる。短期的に見ると、急激な円安は日中貿(mào)易に大きなリスクをもたらすだろう」と指摘する。

円相場(chǎng)の継続的な下落が通貨戦爭(zhēng)を招くのではと懸念する人もいる。しかし、程所長(zhǎng)補(bǔ)佐は「人民元は米ドルと連動(dòng)しているため、相対的に見て、円安が中國(guó)の輸出にもたらす衝撃は米ドルほど大きくない」と分析する。

円安で、中國(guó)の抱えるリスクが増加している。中國(guó)はこれらのリスクをいかにして未然に防ぐべきなのだろうか。程所長(zhǎng)補(bǔ)佐は「中國(guó)はまず、本國(guó)の金融市場(chǎng)の安定を保ち、海外からのホットマネーによる衝撃を防ぐ必要がある。また、輸出への支援を強(qiáng)め、人民元上昇の圧力を相殺しなければならない」と指摘する。（提供/人民網(wǎng)日本語(yǔ)版?翻訳/SN?編集/武藤）